LONDRES (Reuters) - El diferencial entre los
rendimientos de los bonos a 10 años de Alemania y Estados Unidos se
acercó el lunes a un máximo desde abril, en momentos en que las
políticas fiscales y monetarias de dos de las principales economías del
mundo se distancian.
Los responsables de la
política monetaria de Estados Unidos y de la zona euro se reunirán esta
semana y si bien ambas economías están mejorando, se espera que sus
caminos se distancien en la medida en que el presidente estadounidense
Donald Trump promueve una reforma tributaria que podría poner en riesgo
de sobrecalentamiento a la mayor economía del mundo.
Los
inversores están comenzando a incorporar en los precios múltiples
alzas de tasas de la Reserva Federal de Estados Unidos en 2018, después
de un casi seguro aumento del tipo esta semana.
Si
bien la presión de las alzas de tasas de interés se siente con más
fuerza en los vencimientos cortos, los papeles largos también se han
visto afectados, especialmente luego del riesgo la semana pasada de un
cierre parcial del Gobierno de Estados Unidos.
“Los
riesgos políticos están limitando los rendimientos de los bonos del
Tesoro de Estados Unidos en los plazos largos, pero (...) se esperan
tres alzas de tasas (el año próximo)”, dijo el estratega de DZ Bank René
Albrecht.
“Lo contrario es cierto para la
zona del euro. La tendencia es a tasas más bajas y espero que los bonos
gubernamentales se consoliden en estos niveles hacia fin de año”,
agregó.
El Banco Central Europeo extendió en
octubre sus compras de activos hasta al menos septiembre de 2018 y las
expectativas son que las tasas se mantengan en el nivel actual hasta
bien entrado 2019.
El diferencial entre los
rendimientos de bonos a 10 años de Estados Unidos y Alemania llegó a
208,5 puntos básicos el lunes, apenas por debajo del máximo de ocho
meses de 209 puntos básicos que se alcanzó a principios de diciembre.
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